7月23日，韩国 综合 股价指数（KOSPI）再度走高，单日大涨4.4%，站上7000点关口。该指数连续三日上涨，累计涨幅达8.9%，不过，今日再度低开。在前期市场剧烈震荡、指数深度回调后，韩股的修复行情似乎还充满着未知数。

存储芯片

据韩国金融投资协会的数据，截至7月16日，韩国投资者已将杠杆股票持仓削减至三个月来的最低水平。未偿还的保证金贷款余额降至33.4万亿韩元，较6月底的峰值下降了13%。

　6月起，韩国监管层全面收紧股市杠杆管控，监管基调由松转严，通过风险警示、上调个股杠杆保证金、限制单次购买额度、管控杠杆ETF等多项举措防控风险；叠加7月16日韩国央行加息25个基点，市场整体政策环境进一步收紧。

　财通策略梳理的数据显示，7月22日韩股个人投资者融资风险有所降低：强制平仓金额占应收款比重为1.4%，环比上一交易日下降4.3个百分点。

半导体

　“杠杆ETF、看涨期权、融资账户和多空对冲基金共同放大了趋势，使 英伟达 、 存储芯片 和韩国 半导体 股票在上涨阶段获得额外买盘。目前全市场杠杆ETF规模较6月高点缩水13%， 存储芯片 主题杠杆ETF降幅达34%，但各类工具仍有进一步去杠杆空间，整个过程或需约三个月才能完成。”

　Alphabet上调全年资本开支目标至2050亿美元、OpenAI规划7500亿美元云端投入，长期大额资本支出将持续为韩企带来稳定营收增量。市场也在持续观望Meta、 微软 等巨头是否跟进加码。

　财通策略指出，韩国KOSPI指数近三个交易日累计上涨8.9个百分点，外资正在大举承接个人投资者的卖盘，后续外资买盘的持续性仍取决于海外云厂二季度财报中的资本开支力度及全球风险偏好的修复情况。

　有资深韩股投资者表示，全球科技领域持续走高的资本开支周期，能够为三星 电子 、 SK海力士 提供基本面支撑；同时外资持仓回归合理区间、券商流动性改善、散户保证金风险指标企稳，多重因素压缩市场下行空间。